趕上IVD(體外診斷)上市熱潮，英科新創(chuàng)(廈門)科技股份有限公司(以下簡稱“英科新創(chuàng)”)也向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起了沖擊。前期，英科新創(chuàng)的上市之路還算順利，排隊(duì)不到15個(gè)月就走到了注冊階段。不過，在提交注冊后，英科新創(chuàng)IPO進(jìn)程遇阻，一直未能獲得注冊批文。9月23日，是英科新創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊滿兩年的日子，而公司能否獲得證監(jiān)會(huì)的放行，仍未可知。卡在“注冊關(guān)”時(shí)間過長，也使英科新創(chuàng)在注冊階段多了一些新的疑問。

　　提交注冊滿兩年

　　9月23日，英科新創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊已滿兩年。

　　深交所官網(wǎng)顯示，英科新創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板IPO于2021年6月30日獲得受理，2021年7月26日進(jìn)入已問詢階段。時(shí)隔近一年，2022年7月14日，英科新創(chuàng)等來了上會(huì)機(jī)會(huì)，并上會(huì)通過，同年9月23日，英科新創(chuàng)提交注冊，距今正好滿兩年。

　　招股書顯示，英科新創(chuàng)是一家專業(yè)從事體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司已形成了以POCT及酶聯(lián)免疫產(chǎn)品為核心，重點(diǎn)發(fā)展生物活性原料、化學(xué)發(fā)光和分子診斷等產(chǎn)品的業(yè)務(wù)布局。公司產(chǎn)品在臨床應(yīng)用上涵蓋了傳染病、血型、呼吸道、消化道、心臟標(biāo)志物、優(yōu)生優(yōu)育、藥物濫用及免疫疾病等領(lǐng)域。

　　河南澤槿律師事務(wù)所主任付建表示，IPO企業(yè)遲遲未獲注冊批文一方面可能是由于監(jiān)管層審核更為嚴(yán)格，以確保公司質(zhì)量。另一方面可能是企業(yè)自身申請材料的信息不完整或不準(zhǔn)確，或是企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等不符合監(jiān)管要求。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果公司自身出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，有可能出現(xiàn)批文緩發(fā)的情況。不過，批文緩發(fā)并不意味著其IPO就不會(huì)獲得核準(zhǔn)，關(guān)鍵要看一些上市障礙是否得到了根本性化解。

　　值得一提的是，作為一家IVD企業(yè)，英科新創(chuàng)曾在新冠疫情期間，受新冠病毒檢測產(chǎn)品階段性供不應(yīng)求的影響，新冠病毒檢測產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入增加。而隨著監(jiān)管政策的收緊，“核酸概念公司”大部分都倒在了上市的大門前。

　　在英科新創(chuàng)提交注冊后不久，2022年11月，滬深交易所明確表態(tài)，高度關(guān)注涉核酸檢測企業(yè)的上市申請，堅(jiān)持從嚴(yán)審核，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力。

　　在此背景下，多家涉核酸檢測企業(yè)上市均以失敗告終。其中菲鵬生物、微策生物、達(dá)科為等均是成功過會(huì)后于發(fā)行注冊階段終止。

　　英科新創(chuàng)在最初版的招股書中，曾直言公司因新型冠狀病毒檢測產(chǎn)品創(chuàng)收帶動(dòng)2020年呼吸道系列產(chǎn)品收入、毛利增加。不過在公司最新披露的注冊稿中，已不見關(guān)于新型冠狀病毒檢測產(chǎn)品的相關(guān)表述。

　　去年大手筆分紅

　　IPO大額分紅的情況也是監(jiān)管層審核的重點(diǎn)。在提交注冊后，英科新創(chuàng)于2023年進(jìn)行了大額分紅，分紅金額占公司2023年凈利的比例約為88.62%。

　　2023年，英科新創(chuàng)業(yè)績增速放緩。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，英科新創(chuàng)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為6.06億元、7.81億元、7.82億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為1.18億元、1.76億元、1.76億元。

　　2023年5月30日，經(jīng)公司2023年度第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，英科新創(chuàng)向全體股東分配利潤1.56億元。上述股利分配事項(xiàng)已實(shí)施完畢。

　　同時(shí)，英科新創(chuàng)還要募資補(bǔ)流。公司擬募集資金不超11.11億元，分別投向研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、體外診斷產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、區(qū)域營銷培訓(xùn)及客戶體驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中擬用于補(bǔ)流的金額為1.5億元。

　　財(cái)經(jīng)評論員張雪峰表示，企業(yè)IPO期間進(jìn)行大手筆分紅，會(huì)引起監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。如果在大手筆分紅的同時(shí)，將部分募集資金用于補(bǔ)流，這容易讓監(jiān)管層質(zhì)疑公司募資的必要性與合理性。

　　截至2023年12月31日，英科控股直接持有公司98.41%股份，為公司控股股東，F(xiàn)RANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及MICHAEL WANG-LU四人通過《一致行動(dòng)協(xié)議》對公司實(shí)現(xiàn)共同控制，通過英科控股控制英科新創(chuàng)98.41%的股份，為公司的實(shí)際控制人。

　　今年以來，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)將“清倉式分紅”納入監(jiān)管負(fù)面清單，滬深交易所也制定了突擊清倉式分紅相關(guān)判定標(biāo)準(zhǔn)。雖然英科新創(chuàng)分紅額未到達(dá)“報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤比例超過80%”“報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計(jì)分紅金額超過3億元，同時(shí)募集資金中補(bǔ)流和還貸合計(jì)比例高于20%”的紅線，但公司在IPO期間分紅的舉動(dòng)，也會(huì)被市場解讀為公司現(xiàn)有股東不愿與新股東共享利潤。

　　滬深交易所曾表示，將進(jìn)一步研究加強(qiáng)對擬上市企業(yè)上市前突擊清倉式分紅行為的監(jiān)管，引導(dǎo)擬上市企業(yè)承諾申報(bào)后的在審期間不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，鼓勵(lì)企業(yè)更多將累積利潤留存用于企業(yè)發(fā)展或上市后與新股東共享。

　　銷售費(fèi)用逐年走高

　　在提交注冊后，英科新創(chuàng)銷售費(fèi)用也進(jìn)一步走高。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，英科新創(chuàng)銷售費(fèi)用分別為1億元、1.05億元、1.27億元，銷售費(fèi)用率分別為16.47%、13.48%、16.18%。

　　具體來看，2023年，公司銷售費(fèi)用中，職工薪酬大幅增加。2021—2023年，公司銷售人員職工薪酬分別為3490.02萬元、3902.43萬元和5116.75萬元。2022年度，公司銷售人員職工薪酬有所上漲，主要系人員數(shù)量增加所致。2023年，公司銷售人員平均薪酬增長，主要系員工漲薪以及社保公積金增加所致。2023年，英科新創(chuàng)銷售職工平均薪酬為23.8萬元/人，同比增長29.27%。

　　值得一提的是，在銷售人員漲薪的同時(shí)，2023年，英科新創(chuàng)市場推廣活動(dòng)減少。2021—2023年，公司市場推廣費(fèi)分別為5052.7萬元、4904.62萬元和4876.87萬元，占營業(yè)收入比重分別為8.34%、6.28%和6.24%，英科新創(chuàng)稱，2023年占比下降主要系市場推廣活動(dòng)減少所致。

　　此外，英科新創(chuàng)2023年研發(fā)人員漲薪幅度不及銷售人員漲薪幅度。2023年，公司研發(fā)人員職工薪酬分別為2812.83萬元、3709.94萬元和4459.81萬元，其中2023年公司研發(fā)人員平均薪酬為24.24萬元/人，漲幅為13.05%。

　　針對公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向英科新創(chuàng)方面發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到公司回復(fù)。